Лондон. 29 мая. Kazakhstan Today - Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service вчера присвоило Астане рейтинги эмитента по глобальной шкале в иностранной и национальной валютах Baa3. Прогноз по рейтингам - "Стабильный", передает Kazakhstan Today.
"Рейтинги Астаны поддерживаются улучшением показателей операционного баланса бюджета и стабильно низкими показателями финансового дефицита, что обусловлено динамичностью и диверсифицированностью экономики города и более благоприятным бюджетным регулированием. Низкая долговая нагрузка Астаны также является позитивным фактором для кредитного рейтинга города", - сообщил старший аналитик агентства Moody's, ведущий аналитик агентства по Астане Александр Проклов.
Показатели исполнения бюджета города после ухудшения в 2009-2010 годах, вызванного замедлением экономического роста и необходимостью осуществлять трансферты в бюджет центрального правительства (так называемые отрицательные трансферты), продемонстрировали существенное укрепление в 2011 году, говорится в сообщении рейтингового агентства.
Улучшение ситуации в экономике и прекращение практики отрицательных трансфертов привели к повышению операционного баланса бюджета до уровня 21,7% по отношению к текущим доходам в 2011 году (по сравнению с 9,5% в 2010 году). Агентство Moody's ожидает, что стабильный операционный баланс на уровне двузначных показателей, вероятно, сохранится и в среднесрочной перспективе. Кроме того, консервативный подход администрации города к бюджетному планированию позволил городу продемонстрировать близкие к полной сбалансированности показатели исполнения бюджета и ограниченные потребности в заимствованиях. Moody's полагает, что хорошие экономические перспективы Астаны и благоприятное налогово-бюджетное регулирование являются основой для надежного функционирования муниципальных финансов.
Низкие показатели финансового дефицита бюджета позволили городу поддерживать низкий уровень долговой нагрузки (на уровне 23,3% в 2011 году), которая целиком представлена беспроцентным финансированием со стороны правительства республики, направляемым на строительство жилья и объектов инфраструктуры. Учитывая, что город не планирует осуществлять какие-либо рыночные заимствования в среднесрочной перспективе, долговая нагрузка будет простой по своей структуре и останется на умеренном уровне, что позволит избежать рисков, связанных с рефинансированием, говорится в сообщении.
"Значительные инвестиции центрального правительства в городские инфраструктурные проекты также являются позитивным фактором для кредитного рейтинга города. В 2009-2011 годах около 65%-70% доходов городского бюджета были представлены капитальными трансфертами, поскольку развитие значительной части городской инфраструктуры за счет собственных налоговых доходов города вряд ли было возможным. Учитывая, что собственная налоговая база городского бюджета будет расширяться в процессе развития экономики города, мы ожидаем, что доля капитальных трансфертов будет постепенно снижаться в средне- и долгосрочной перспективе", - добавил А. Проклов.
В то же время рейтинги Астаны сдерживаются негибкостью, присущей как доходам, так и расходам городского бюджета. Указанная негибкость может увеличиться вследствие подверженности городской экономики общенациональным экономическим циклам, на которые оказывает влияние волатильность цен на нефть, считает Moody's.
"Возможности увеличения собственных доходов ограничены национальным бюджетным законодательством, тогда как операционные расходы продолжают расти под влиянием инфляционных процессов и растущих расходов на содержание вновь построенных социальных и инфраструктурных объектов",- говорит А. Проклов.
Агентство Moody's также отмечает, что позиция города по ликвидности является традиционно низкой, что главным образом отражает особенности национального регулирования, не предполагающего поддержание значительных резервов ликвидности на муниципальном уровне. По состоянию на конец 2011 года позиция по ликвидности Астаны составляла примерно 3% по отношению к текущим доходам городского бюджета, что в целом характерно для данной юрисдикции.
Moody's отмечает, что позитивное влияние на присвоенные рейтинги Baa3 могут оказать такие факторы, как рост собственных доходов городского бюджета, ведущий к устойчивому укреплению показателей операционного баланса бюджета, и стабильные показатели долговой нагрузки.
Отрицательное влияние на уровень рейтинга могут оказать устойчивый значительный рост рыночного долга города, стабильно высокий дефицит городского бюджета и/или ослабление способности города к самофинансированию.
Население Астаны выросло с 270 тыс. человек в 2001 году до 750 тыс. в 2011 году (примерно 5% населения Казахстана) и, в соответствии с последними прогнозами, может достичь 880 тыс. в 2016 году. Валовой региональный продукт города вырос с 2% от ВВП страны в 1998 год примерно до 9% в настоящее время.
При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.