Алматы. 10 августа. Kazakhstan Today - По мнению аналитиков "АСЫЛ-ИНВЕСТ", в ближайшей перспективе курс тенге будет стабильным, передает Kazakhstan Today.
"Курс казахстанского тенге по отношению к американскому доллару в ближайшей перспективе будет оставаться стабильным, чему главным образом способствует текущая денежно-кредитная политика Национального банка РК", - сообщают аналитики "АСЫЛ-ИНВЕСТ".
Тем не менее, по информации экспертов, к дальнейшему ослаблению отечественной валюты могут привести медвежьи настроения на мировых рынках на фоне европейских проблем и замедления мировой экономики, вследствие чего наблюдается бегство инвесторов из рисковых активов и рост спроса на доллар США, исполняющего роль "тихой гавани". При этом более сильный отток капитала наблюдается из развивающихся - сырьевых стран.
Также к ослаблению тенге может привести риск обвала котировок сырой нефти в случае очередного витка глобальной рецессии ниже $80, заложенной цены в казахстанском бюджете.
Ожидаемое замедление глобальной экономики и последующее снижение внешнего спроса на казахстанское сырье приведет к тому, что Нацбанку РК необходимо будет отказываться от сдерживания курса и позволить более существенное ослабление тенге с целью поддержания конкурентоспособности отечественных производителей.
Кроме того, к дальнейшему ослаблению отечественной валюты может привести резкое ослабление курса российского рубля, с которым в рамках более глубокой интеграции рынков и сближения валютной политики будет усиливаться корреляция казахстанского тенге.
"В первую очередь необходимо отметить существенные различия в политике центробанков двух стран. В России регулятор придерживается гибкости рубля и большее внимание придает к обеспечению стабильности потребительских цен, то есть к таргетированию инфляции. Но все же российские монетарные власти не отказываются от интервенций на валютный рынок, которые наблюдались при 25%-ном обвале котировок нефти и последующем ослаблении рубля более чем на 12%. ЦБ России не позволил уйти курсу выше уровня 34. Нацбанк Казахстана в свою очередь обеспечивает стабильность курса национальной валюты, осуществляя продажи доллара при ослаблении тенге. В итоге последний ослаб лишь на 1%, при этом объем интервенций, судя по динамике золотовалютных резервов, мог составить чуть более $2 млрд. Здесь же хотелось отметить и роль ВТО. Россия уже в ближайшее время будет открывать рынки и убирать протекционистские меры. В рамках соглашений организации предстоит дальнейшая либерализация курсовой политики, в связи с чем волатильность рубля усилится. Российский финансовый рынок намного превосходит казахстанский и более интегрирован в глобальный. Это приводит к тому, что в случае пессимистичных настроений зарубежных инвесторов отток капитала из России оказывается огромным - втрое больше чем из Казахстана", - поясняют эксперты.
"Однако если убрать спекулятивные факторы и исключить вероятность резкого обвала котировок нефти, то фундаментальные факторы обеспечат поддержку тенге. Так, темпы роста экономики Казахстана останутся одними из высоких в мире - по нашим оценкам, порядка 6-6,5% в этом году, а сальдо текущего счета будет оставаться позитивным. Инфляция сложится в нижней границе целевого коридора Нацбанка 6-8%. Дефицит бюджета снижается, достигнув 2,6% ВВП, а валовый внешний долг чуть более 30% ВВП, при этом госдолг менее 3% ВВП. К тому же более чем $30 млрд ЗВР страны позволяют обеспечивать стабильность курса", - считают аналитики.
Аналитики отметили, что ключевой темой ближайших месяцев будет запуск третьего раунда количественного смягчения QE3 от ФРС США. В целом на протяжении последних месяцев американская статистика разочаровывает, сигнализируя о вероятной стагнации или замедлении крупнейшей экономики мира. В частности, не наблюдается улучшения ситуации с рынком труда. Пока Федрезерв противится новым мерам, однако давление на монетарные власти усиливается, и в случае дальнейшего ухудшения макроэкономической картины США и падения фондовых рынков регулятор все же решится на очередную программу выкупа облигаций, возможно, уже в начале осени. Это в свою очередь стимулирует рисковые аппетиты: сырье пойдет вверх, а доллар начнет ослабевать. Соответственно, казахстанский тенге возьмет курс на укрепление к уровню 147.
При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.