Fitch подтвердило рейтинг Казахстана на уровне "BBB+", прогноз "Стабильный"

Нью-Йорк/Лондон. 11 ноября. Kazakhstan Today - Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB+" и "A-", соответственно.

Рейтинги приоритетных необеспеченных облигаций страны в иностранной валюте подтверждены на уровне "BBB+". Прогноз по долгосрочным РДЭ - "Стабильный". Рейтинг странового потолка подтвержден на уровне "A-", а краткосрочный РДЭ в иностранной валюте - на уровне "F2", сообщило рейтинговое агентство, передает Kazakhstan Today.

По данным Fitch Ratings, сильный суверенный баланс, поддерживаемый взвешенным управлением госфинансами в предыдущие годы, позволяет Казахстану справляться с влиянием снижающихся цен на нефть и замедлением у двух крупнейших торговых партнеров, России и Китая. Национальный фонд Республики Казахстан (НФРК) на начало октября 2014 года имел размер $76 млрд, или 36% ВВП. В период с января по сентябрь фонд увеличился на $5,4 млрд, и рост должен продолжиться, хотя и более медленными темпами.

Кроме того, по мнению Fitch, шаги Национального банка, предпринятые за истекший период 2014 года, указывают на слабые места монетарной политики и снижение доверия к национальной валюте. Власти провели девальвацию тенге на 19% к доллару США в феврале, но впоследствии осуществили значительные интервенции для поддержки национальной валюты. Тенге торгуется в границах недавно расширенного национальным банком валютного коридора, однако, скорее всего, снова окажется под давлением в случае ослабления в будущем курса тенге/рубль или цен на нефть.

"Внешние шоки привели к снижению доверия и перспектив роста. По прогнозам Fitch, в 2014-2016 годы рост реального ВВП должен замедлиться до уровня около 4% в год с 6% в 2013 году. Инвестиции растут, но шок девальвации и замедление роста кредитования сказываются на росте потребления, которое было основным фактором роста экономики с 2011 года", - отмечает рейтинговое агентство.

В соответствии с допущениями Fitch по цене на нефть Казахстан продолжит иметь профициты бюджета и счета текущих операций. Меры в рамках фискальной политики правительства в ответ на менее благоприятные внешние условия, вероятно, будут сочетать более значительное использование средств НФРК для целевых программ экономической поддержки, сдерживание расходов и более высокие заимствования. Более низкие цены на нефть, чем предполагается Fitch, представляли бы риск снижения прогнозов по счету текущих операций и бюджету.

Достаточно высокие доходы на душу населения, сильная, хотя и неравномерная, история роста и крупные запасы природных ресурсов являются позитивными структурными факторами, отмечает Fitch.

Негативные структурные факторы включают низкие баллы в области качества управления и недостаточно развитую институциональную среду в сравнении с суверенными эмитентами с аналогичным рейтингом согласно индикаторам Всемирного банка.

Зависимость от сырьевого сектора является высокой. На долю нефти и газа приходится 70% экспорта товаров. С учетом металлов и руды сырьевые товары составляют не менее 90% экспорта.

По мнению Fitch, банковская система является слабой стороной. Она продолжает сокращать свой внешний долг. В то же время меры, направленные на избавление банковских балансов от проблемных кредитов, составляющих в сумме 30% активов банковской системы, продвигаются медленно, и условные обязательства представляют риск для государства. Снижение курса тенге также скажется на качестве активов.

"Стабильный" прогноз отражает мнение Fitch, что позитивные факторы и риски для рейтинга в настоящее время хорошо сбалансированы. Основные факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к рейтинговому действию, включают:

- Позитивные рейтинговые факторы: шаги, направленные на снижение уязвимости государственных финансов к резким негативным изменениям цены на нефть, например, за счет сокращения дефицита ненефтяного бюджета; эффективная реструктуризация банковских балансов; закрепление низкой и стабильной инфляции при более гибком режиме валютного курса; существенные улучшения в сфере управления и институциональной среды.

- Негативные рейтинговые факторы: проведение политики, которая привела бы к устойчивому сокращению суверенных активов или снижению экономической или финансовой стабильности; продолжительный шок по ценам на сырьевые товары; возобновление ослабления банковского сектора и проявление условных обязательств; событие из области политического риска.

В рейтинговом агентстве отметили, что Fitch исходит из допущения по средним ценам на нефть в $105 за баррель в 2014 году и $100 за баррель в 2015 году.

"Президент Нурсултан Назарбаев занимает уверенные и в значительной степени неоспоримые позиции. В ходе президентских выборов в декабре 2016 года он может пойти на пятый срок на этом посту. В Казахстане после обретения независимости еще не происходило смены лидера, и долгосрочный вопрос преемственности пока еще не разрешен. Рейтинги Казахстана учитывают индикаторы качества управления ниже среднего уровня, однако Fitch исходит из того, что передача власти пройдет гладко. Fitch также исходит из общей преемственности проводимой политики в плане долгосрочного управления нефтяными доходами", - говорится в сообщении.

Согласно допущениям, используемым в прогнозах Fitch, добыча на Кашаганском месторождении не будет вносить значительного вклада в нефтедобычу до конца 2016 года.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.