Москва. 8 апреля. Kazakhstan Today - Fitch Ratings подтвердило рейтинги АО "Казахтелеком": долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "BB", краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B" и национальный долгосрочный рейтинг "A(kaz)". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный", передает Kazakhstan Today.
Подтверждение рейтингов отражает улучшение генерирования денежного потока и показателей кредитоспособности у компании в 2010 финансовом году после продажи 51-процентной доли "Казахтелекома" в дочернем мобильном операторе стандарта GSM, ТОО "Мобайл Телеком Сервис" ("MTS"), а также уменьшение риска рефинансирования у "Казахтелекома" вслед за рефинансированием синдицированного кредита в размере $350 млн со сроком погашения в июле 2010 года за счет привлечения долгосрочных (5 - 10 лет) заимствований в конце 2009 года, сообщает Fitch Ratings.
Кроме того, рейтинги учитывают сильные рыночную позицию и финансовые показатели компании, умеренный левередж и улучшения в плане генерирования денежного потока и структуры долга по срокам погашения. В то же время рейтинги принимают во внимание значительную регулятивную неопределенность и стратегические сложности, которые предстоит разрешить компании для стабилизации показателей маржи прибыльности и сохранения конкурентоспособности на своих наиболее прибыльных рынках в городах.
Стабильный" прогноз поддерживается за счет генерирования "Казахтелекомом" сильной EBITDA, хотя и более низкой в 2010 году. Так, на органической основе, маржа EBITDA (скорректированная по MTS) сократилась до 35,3% в 2010 году с 40,1% в 2009 году после проведения мер по сокращению расходов. Однако Fitch по-прежнему обеспокоено возможным дальнейшим снижением показателей операционной маржи в среднесрочной перспективе по мере того, как тарифы на фиксированную телефонную связь могут продолжать испытывать давление ввиду регулятивного вмешательства, а кроме того возможно усиление конкуренции в мобильном сегменте. Более того, рост в сегменте широкополосной связи может идти за счет сельских районов, где ожидаются более низкие цены и операционная прибыльность. Поэтому Fitch отмечает, что способность компании поддерживать показатели маржи на указанных уровнях не является подтвержденной, говорится в сообщении рейтингового агентства.