Moody's подтвердило кредитный рейтинг Казахстана "Baa2", прогноз снижен

Астана. 1 апреля. Kazakhstan Today - Аналитики Moody's подтвердили кредитный рейтинг эмитента и рейтинг приоритетного необеспеченного долга правительства Казахстана на уровне "Baa2".

Вместе с тем, прогноз был изменен с "позитивного" на "стабильный", указано в сообщении на сайте агентства, передает Kazakhstan Today.

Главными факторами, повлиявшими на изменение прогноза, эксперты Moody's назвали замедление роста ВВП страны в долгосрочной перспективе из-за падения цен на нефть и экономический спад в Китае и России; повышение долларизации в банковском секторе Казахстана и снижение доверия к тенге; повышенное давление на валютные активы и активы Национального фонда РК (НФРК).

В то же время подтверждение рейтинга Baa2 отражает очень высокую фискальную силу Казахстана, высокую экономическую мощь, и значительные активы в иностранной валюте.

Поясняя причины снижения прогноза, Moody's пишет, что "даже учитывая налогово-бюджетное стимулирования в 2014 году и расширение бюджетного стимулирования в течение последующих трех лет с 2015 по 2017, мы ожидаем, что темпы роста Казахстана значительно уменьшатся из-за падения цен на нефть и замедления экономического роста в России, Китае, и других важных торговых партнеров Казахстана". Moody's прогнозирует, что реальный рост ВВП в Казахстане, вероятно, будет 1,5% в 2015 году, 2,2% в 2016 году, и 3,3% в 2017 году, по сравнению с примерно 6% в среднем в течение пятилетнего периода до 2014 года.

Вторая причина: риски долларизации в банковском секторе Казахстана и уменьшение доверия к тенге.

Снижение доверия среди жителей в тенге привело к значительному увеличению долларизации банковской депозитной системы, до 57% от общего объема вкладов в начале февраля с 40% годом ранее, это самый высокий уровень со времени с девальвации 2009 года. Moody's считает, что высокая долларизация плюс высокий объем плохих кредитов повышает риск того, что некоторые банки могут потребовать поддержку капиталом со стороны правительства.

Кроме того, ослабление курса российского рубля и других валют в регионе СНГ, в то время как стоимость казахского тенге в основном осталась неизменной по отношению к доллару в прошлом году, в значительной степени подорвали конкурентоспособность казахстанской продукции. Это сделало казахстанские неуглеводородные товары более дорогими по сравнению с аналогичными товарами из России и других стран СНГ, которые являются важными торговыми партнерами. "Мы считаем, что сильный курс будет также оказывать давление на макроэкономические показатели Казахстана", - указывает Moody's.

Третья причина: усиление давления на валютные активы

Внешний платежный баланс Казахстана подвергается все большему понижательному давление с 2014 года, с сальдо счета текущих операций, вероятно падение в дефицит на 3,9% в 2015 году и 3,4% в 2016 году и сохранение в дефиците до 2019.

Хотя официальные валютные резервы, за исключением золота, составляли в $21,5 млрд в феврале ($29,1 млрд в том числе золота), они остаются в целом неизменными с октября 2014 года, из которого время мировые цены на нефть ослабевают и политическое давление между Россией и Украиной выросло.

Кроме того, финансовые трудности привели к $5,1 млрд выхода из НФРК, хотя по состоянию на февраль такие иностранные активы составили существенную сумму в $71,7 млрд. Будут проводиться дальнейшие заимствования из НФРК, так как правительство выделило $9 млрд на вторую программу бюджетного стимулирования с 2015 до 2017 года.

Кредитный рейтинг Казахстана Baa2 поддерживается сильными сторонами экономики РК. Даже если суммарные активы в иностранной валюте будут снижаться дальше, в настоящее время они в три раза больше, чем общий государственный долг Казахстана в 2014 году.

На повышение рейтинга может оказать влияние усиление борьбы с коррупцией, диверсификация экономики и ясность в передаче президентской власти.

Рейтинг будет находится под негативным давлением, если экономический рост будет ниже ожиданий в течение нескольких лет, например, из-за сохраняющихся низких цен на сырьевые товары. Давление окажет также значительная потеря НБК валютных резервов или ухудшение финансовой устойчивости правительства. Кроме того, политический кризис (например, связанный с президентской властью) также может оказывать понижательное давление на рейтинг.

Напомним, ранее международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Казахстана по обязательствам в иностранной и национальной валюте с "BBB+" до "BBB" с негативным прогнозом.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.