Moody's понизило глобальный рейтинг "Казпочты" с Baa3 до Ba2 (с дополнением)

Милан. 10 июня. Kazakhstan Today - Moody's Investors Service вчера понизило глобальный рейтинг АО "Казпочта" с Baa3 до Ba2, передает агентство со ссылкой на сообщение рейтингового агентства.

Также рейтинговое агентство изменило кредитный рейтинг Baa3 в корпоративный рейтинг Ba2 (CFR) и рейтинг вероятности дефолта (PDR). В то же время Moody's понизило рейтинг эмитента по национальной шкале (NSR) до A3.kz с Aa3.kz. Рейтинговые действия последовали за процессом пересмотра, начатым 12 марта 2010 года. Прогноз по рейтингам - "Стабильный".

Сегодняшнее решение отражает мнение Moody's о вероятности уменьшения поддержки со стороны правительства Казахстана, так как государство в будущем может быть более избирательным в распределении поддержки своим корпоративным государственных предприятий, с учетом текущей политики и структурных преобразований в экономике.

Оценка АО "Казпочта" дается в соответствии с методологией Moody's в отношении эмитентов, связанных с государством и, как следствие, Ba2 CFR отражает комбинацию следующих входов: базовая кредитная оценка (BCA) - 15 (по шкале от 1 до 21, где 1 представляет собой самый низкий кредитный риск), рейтинг правительства Республики Казахстан Baa2 в местной валюте, средняя степень зависимости от государства, средний уровень поддержки, который был сокращен.

Moody's выставляет достаточно уверенную оценку кредитного качества компании, несмотря на то, что операционная деятельность АО "Казпочта" в течение 2009 года была ниже ожидаемого по причине деятельности компании под воздействием общей экономической ситуации в Казахстане и за счет увеличения конкуренции использования электронных сообщений, а также в связи с тем, что правительство отсрочило реализацию программы модернизации АО "Казпочта", снизив свою прямую финансовую поддержку компании.

Moody's признает, что АО "Казпочта" получила почти 7,8 млрд тенге от правительства в период между 2005 - 2008 годах. Среди прочего, эти деньги были потрачены на модернизацию почтовой сети и строительство сельских почтовых отделений. Тем не менее, государственная финансовая поддержка для развития почтовой системы остановилась в 2009 году, в результате чего компания отложила часть своей инвестиционной программы. Moody's также признает, что в связи с переносом программы задолженность АО "Казпочта" является ниже ожиданий. Тем не менее, рейтинговое агентство "предполагает, что капитальные затраты компании еще более увеличатся в ближайшие несколько лет, в результате чего возможно общее увеличение финансовой задолженности".

Тем не менее, средний уровень поддержки корпоративного рейтинга отражает: нынешнюю полную собственность АО "Казпочта", а также отсутствие конкретных планов приватизации в краткосрочной и среднесрочной перспективе, потенциальные скромные потребности компании в контексте национальных ресурсов, участие государства в стратегических и инвестиционных решений АО "Казпочта", стратегическую роль компании в стране для широких почтовых и финансовых услуг, а также способность компании достичь сельские районы, где альтернативная инфраструктура в настоящее время очень мала.

"Базовая кредитная оценка учитывает относительно низкий профиль бизнес-рисков в АО "Казпочта", что является результатом стабильного почтового бизнеса и поддержки финансовой деятельности АО "Казпочта". Однако BCA также отражает относительно небольшие размеры АО "Казпочта" и экспозицию компании только на одной экономической базе, а также риски, связанные с программой модернизации", - говорит старший вице-президент Moody's по финансовым корпоративным группам Паоло Лесчиутта (Paolo Leschiutta).

По словам вице-президента, нынешняя рейтинговая оценка подразумевает успешное финансирование инвестиционной программы компании и удовлетворительный профиль ликвидности в будущем.

Последнее рейтинговое действие в отношении АО "Казпочта" было осуществлено 12 марта 2010 года, когда Moody's поместил Baa3 и Aa3.kz оценки на рассмотрение для возможного понижения.

"Казпочта" первой на территории СНГ разработала почтово-сберегательную систему и пока остается единственной компанией, ее внедрившей. На сегодняшний день казахстанская почта - это около 21 000 человек персонала, свыше 3200 отделений связи по всей стране, 14 областных и 4 филиала республиканского значения.

АО "Казпочта" с января 2006 года входит в состав госхолдинга "Самрук".

$1 = 147,23 тенге.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.