На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен (обзор)

Алматы. 5 февраля. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен, передает Kazakhstan Today.

Средняя стоимость серебра на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) в среднем за январь - $19,90, в среднем прошедшие дни февраля - $19,30 за тройскую унцию, а на последних торгах - $19,34 за тройскую унцию.

Средняя цена на серебро в Лондоне за 2013 год - $23,79 за унцию.

Стоимость ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) на последних торгах составила $19,40 за тройскую унцию.

Основным мотивом для рыночной динамики серебра в начале года стали колебания валют и решения ФРС по сворачиванию программы QE3. В ходе январского заседания ФРС США объявил об очередном сокращении покупки активов на $10 млрд, или до $65 млрд в месяц. Компания Thomson Reuters GFMS, которая специализируется на независимом анализе рынка драгметаллов и находится в Лондоне, сделала предварительный обзор по рынку серебра за прошлый год. Из него следует, что цены на серебро упали (по сравнению с аналогичным периодом 2012) на 21%. При этом аналитики компании отмечают рост ювелирного и промышленного спроса на серебро, который в этом году превысил прошлогодние показатели на 6%. В особенности тенденция роста ювелирного спроса на драгоценный металл прослеживается в быстроразвивающихся странах (Индия).

Китай в декабре 2013 года импортировал 214,8 тонны серебра, что является минимумом за последние пять месяцев. В целом в 2013 году общие объемы импорта серебра составили около 2566 тонн, что на 11% меньше по сравнению с предыдущим годом. Таким образом, импорт серебра в Китае сокращается третий год подряд. Более того, его объемы уже уменьшились более чем вдвое по сравнению с рекордным показателем 2010 года. Для производства ювелирных изделий в Китае большим спросом пользуется золото, чем серебро, отмечают в связи с этим аналитики Commerzbank. К тому же в последние годы страна значительно увеличила добычу золота, меди и цинка, что привело к росту производства серебра в качестве побочного продукта. Согласно данным Института серебра, лишь 28% от общего объема этого металла, поставленного с горнодобывающих предприятий, было добыто на профильных серебряных рудниках.

Вместе с тем фундаментально мировой рынок серебра остается слабым. По данным швейцарского банка UBS, мировая добыча серебра в 2014 году вырастет на 0,5%, или до 26,22 тыс. тонн. При этом продажи лома снизятся на 4% в связи с низкими ценами, что приведет к общему падению предложения серебра на мировом рынке. Мировое потребление серебра в промышленности может вырасти в 2014 году на 1,8% и составить 27,18 тыс. тонн. Это приведет к росту общего потребления серебра в мире на 3,2% и сократит высокий излишек металла, хотя пока что промышленный спрос остается низким. Основные поставки серебра в Китай поступали из Японии, Тайваня и США. Тем не менее избыток серебра в мире в размере 6,6 тыс. тонн продолжит оказывать негативное влияние на цены в 2014 году. Высокий инвестиционный спрос на серебряные монеты и смещение физического спроса в Индии на серебро оказывают поддержку ценам.

Цены на серебро зависят от тех же факторов, что и цены на золото. Поэтому их падение в этом году также обусловлено политикой Федерального резерва. Многие инвесторы предпочитают вкладывать средства в акции, а не в безопасные активы. Для производства ювелирных изделий в Китае большим спросом пользуется золото, чем серебро, отмечают в связи с этим аналитики Commerzbank. К тому же в последние годы страна значительно увеличила добычу золота, меди и цинка, что привело к росту производства серебра в качестве побочного продукта. Согласно данным Института серебра, лишь 28% от совокупного объема этого металла, поставленного с горнодобывающих предприятий, было добыто на профильных серебряных рудниках. Но в отличие от золота рынок серебра - это так называемый "тонкий" рынок.

Серебро показывало в течение всего 2013 года отрицательную динамику, и, судя по всему, такая тенденция сохранится в 2014 году. Из-за падения мировых цен на сырье многие добывающие компания фиксируют сокращение доходов. Об этом говорится в отчете исследовательской компании PricewaterhouseCoopers (PwC). После многочисленных слияний и поглощений, которые происходили в последние годы благодаря высоким ценам на сырье, в 2013 году производители стали более сдержанными и экономными. По словам аналитиков PwC, негативные факторы, которые оказывают влияние на драгоценные металлы, еще не закончились. Производители золота должны быть готовы к продолжению негативной динамики в 2014 году. Согласно опросу добытчиков, только 47% опрошенных уверены в росте цен на золото в последующие 12 месяцев, хотя годом ранее таких было 88%. Производители серебра, наоборот, высказали оптимистичную точку зрения на 2014 год. Только 6% респондентов уверены в дальнейшем падении цен на этот драгметалл. Инвесторы, которые вернутся в добывающую отрасль со своими капиталами, будут требовать от управляющих директоров внедрение более строгих стратегий управления и ответственных инвестиций в рост производства".

Оптимизация расходов на управление компаниями и поиск финансирования - это сейчас главные приоритеты добывающих компаний по всему миру. Однако, по мнению аналитиков из PwC, не все так плохо, как может показаться, и свет в конце тоннеля все-таки есть, так как добывающая отрасль все еще верит в то, что фундаментальные показатели вскоре восстановятся и цены снова начнут расти. Золото, серебро и медь, возможно, не достигнут вновь своих ценовых рекордов, но тем не менее рост цен возобновится вместе с восстановлением мировой экономики. Многие эксперты считают, что экономика Китая будет оставаться достаточно стабильной благодаря реформам, которые проходят в стране. Также постепенное восстановление экономики США должно поддержать спрос на сырьевые товары в долгосрочной перспективе, сообщили аналитики PwC в своем отчете.

По данным The Silver Institute, Мексика была самым крупным в мире производителем серебра, далее следуют Китай, Перу, Австралия и Россия. По данным Геологической службы США (US Geological Survey), объемы добычи серебра в Мексике выросли до 4250 тонн. Объем добычи серебра в Китае составил 3800 тонн. В России объемы добычи серебра выросли до 1500 тонн.

Аналитики банка HSBC повысили прогноз цен на серебро на 2014 год, поскольку интерес к этому драгоценному металлу, вероятно, будет повышаться благодаря растущему промышленному спросу. В 2014 году, по их мнению, серебро в среднем будет стоить $31 за унцию против прежнего прогноза в $28 за унцию. HSBC выделяет четыре основных фактора, способных привести к росту цен в 2013 году. Это повышение промышленного спроса, стабильный интерес инвесторов к физическим активам, значительные покупки монет и слитков, а также повышение спроса со стороны ювелирной отрасли. "Увеличение использования серебра в промышленности - это один из самых веских аргументов в пользу более высокой стоимости", - говорится в сообщении банка. Как отмечают аналитики банка Goldman Sachs, инвестиционный спрос на серебро вырос из-за высокого инфляционного давления, смягчения денежно-кредитной политики мировыми ЦБ и низких базовых процентных ставок. По прогнозам банка Goldman Sachs, такая тенденция сохранится до конца 2013 года.

Казахстан в 2013 году произвел 963,58 тонны серебра (на уровне 2012 года), в том числе

производство аффинированного серебра составило 958,204 тонны.

Инвесторы выходят из драгоценных металлов, ожидая роста доходности казначейских облигаций США в результате частичного сворачивания программы количественного смягчения, что делает долговые бумаги привлекательнее для инвестиций по сравнению с драгоценным металлом. Тем более в условиях низкой инфляции, когда реальная доходность растет. В этом отношении позитивные индикаторы, характеризующие американскую экономику, - явная угроза для инвестиционного спроса на серебро. Вместе с тем восстановление мировой экономики приведет к увеличению потребления металла в промышленности, а относительно низкие цены будут способствовать росту объемов продаж в сфере ювелирного дела.

По прогнозу Thomson Reuters, средняя цена на серебро в 2014 году составит $20,5 за унцию, максимальная - $24, а минимальная - $18 за унцию. При этом наибольшими оптимистами являются банки BoA Merrill Lynch и Standart Chartered, полагающие, что цены смогут восстановиться к отметке $23 за унцию. Американский банк прогнозирует, что в I квартале котировки драгоценного металла будут колебаться вблизи $20 за унцию, а в IV квартале поднимутся до $25 за унцию благодаря росту спроса в промышленности на фоне глобального роста мировой экономики. Дополнительным драйвером ралли станет рост инфляции, традиционным инструментом страхования риска которой являются драгметаллы.

Об очередном рекорде продаж Американским монетным двором в 2013 году, составляющим нынче 42,7 млн монет весом по одной унции. Не спешили расставаться с серебром инвесторы, работающие с ETF. То есть, в отличие от золота, главным драйвером снижения котировок которого стал отток капитала из специализированных биржевых фондов, чьи запасы упали к минимальным отметкам с 2009 года, инвестиционный спрос на серебро оставался стабильным. Главным фактором падения котировок серебра является низкая себестоимость, вызванная тем, что этот металл во многих случаях добывается попутно. Спрос, как известно, рождает предложение, поэтому добывающие компании активно наращивали производство, объем которого в 2013 году, по оценкам Thomson Reuters, увеличился на 27 млн унций. Конечно же, следует учитывать снижение величины рециркуляции металла, однако дисбаланс рынка по итогам года сохранился.

По оценкам главы аналитического отдела Forex Club, Николая Ивченко, США полностью свернет меры стимулирования (QE3) к концу лета 2014 года. Это несколько раньше, чем планирует в данный момент сам Центробанк. Вместе с тем устойчивость и гибкость американской экономики сделает свои дело: сроки сворачивания мер еще будут несколько раз пересматриваться. На этом фоне, а также по причине низкого глобального инфляционного давления серебро в первой половине 2014 года еще может показать снижение до $15-16 за унцию. Однако, во второй половине предстоящего года ситуация может измениться. Но во второй половине нынешнего года серебро может торговаться на отметках $23-24 за унцию.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.