На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен (обзор)

Алматы. 16 июня. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра происходят разнонаправленные колебания цен.

Средняя стоимость серебра на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за май - $19,36, в среднем прошедши е дни июня - $19,05, а на последних торгах - $19,58 за тройскую унцию, передает Kazakhstan Today.

Средняя цена на серебро в Лондоне за 2013 год - $23,79 за унцию, а в среднем за прошедшие дни 2014 года - $20,01 за унцию.

Стоимость ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) на последних торгах составила $19,63 за тройскую унцию.

Компания Thomson Reuters GFMS опубликовала годовое исследование по мировому рынку серебра (World Silver Survey). По этим данным мировой спрос на физическое серебро в 2013 году вырос на 13% к году назад и достиг рекордного максимума в 33,6 тыс. тонн. В первую очередь этот рост был обусловлен значительно более высоким спросом на монеты и слитки, который увеличился на 76%. Свою роль в этом сыграло падение цен на серебро, привлекшее охотников за выгодой. Ювелирный сектор и сектор изделий из серебра также показали сильный рост, достигнув многолетних максимумов. Спрос на серебро со стороны промышленного составил 54% от общего мирового спроса. С другой стороны, он снизился всего на 0,4%, что указывает на стабилизацию спроса со стороны промышленного сектора.

По данным Института серебра (The Silver Institute), объем мировой добычи и спроса на серебро достигли исторических максимумов, а спрос превысил предложение на 835 тонн. Мексика сохранила 1-е место в добыче серебра, а Перу немного обогнало Китай и заняло 2-е место. Боливия и Чили заняли 6-е и 7-е места, оставив позади Польшу (8-е место). Гватемала поднялась на две строчки на 15-е место, а Марокко и Турция упали на 16-е и 17-е места, соответственно. В 2013 году в двадцатке впервые оказались Армения и Папуа Новая Гвинея. По данным Thomson Reuters GFMS, в 2013 году в Мексике произведено 5456 тонн серебра, в Перу - 3797, в Китае - 3793 тонны. А во всем мире - 26 351 тонна.

В 2013 году мексиканская компания Fresnillo заняла 1-е место в списке мировых производителей серебра, тогда как польская KGHM Polska Miedsz оказалась на 3-м месте, а объем добычи BHP Billiton хотя и оставшейся на 2-м месте, упал на 3,6%. По сообщению агентства Dow Jones Newswires, в 2013 году на долю серебряных рудников пришлось 29% добычи этого металла. Остальная часть первичного серебра была получена в качестве побочного продукта при добыче других металлов, отметили в GFMS. Серебро часто присутствует в руде, в которой также содержатся такие металлы, как золото, медь, свинец и цинк.

The Silver Institute опубликовал данные по основным тенденциям, прослеживавшимся на международном рынке серебра, из которых следует, что спрос на серебро на международном рынке достиг новых высот. Наибольшим спросом пользовались серебряные слитки и монеты из серебра. А предложение серебра на мировом рынке, напротив, понизилось.

А что касается прогноза спроса и предложения серебра, то в 2014 году предложение ожидается на уровне 31 431 тонны и спрос на таком же уровне. По данным CPM Group, спрос со стороны электроники и производства батарей увеличится на 1,5%. Позитивную динамику показателя обеспечили Мексика, Китай и Перу, в то время как объем добычи в России и Канаде сократился. Основную причину обвала цен на серебро в 2013 году CPM Group видит в снижении инвестиционного спроса на 42%. При этом компания прогнозирует его дальнейшее падение на 17,5%, что будет держать котировки фьючерсов под давлением. Продажа монет Американским монетным двором в январе - апреле достигла отметки в 18,5 млн унций, а это максимальной со времени ведения учета.

Фундаментально в сфере спроса на серебро основные проблемы создают зависимость от рынка золота и манипуляции. После падения до $18,5-19 за унцию, где в соответствии с моей предыдущей рекомендацией следовало фиксировать прибыль, котировки демонстрируют признаки восстановления. Вероятно, в силу вступил геополитический фактор, носящий временный характер.

Аналитик рынка серебра, издатель The Morgan Report Дэвид Морган (David Morgan) написал на сайте http://www.silver-investor.com/ следующее: "Я недавно прочитал рекламную статью, называвшую серебро фантастической инвестицией, и я с этим полностью согласен. Однако автор заявлял, что все короткие позиции должны будут в какой-то момент быть обеспечены физическим серебром и следствием этого станет взрыв цены. Неправильно говорить, что все биржевые короткие позиции (на продажу) должны будут быть покрыты и тем, кто их занимает, придется покупать серебро для осуществления доставки. Во-первых, говорить, что все позиции - это значит вводить в заблуждение, так как позиция может оставаться открытой очень долгое время, потому что на момент окончания контракта можно его продлить. Технически это не то же самое, что и позиция, потому что, когда его "перекатывают", это уже другой контракт и месяц, но в общем контракт просто переносится на более позднюю дату. Этот перенос дат окончания происходит на рынках фьючерсов все время. Вторая ошибка более важна, так как почти все короткие позиции на серебряном рынке могут закрыть свои позиции за наличные и никакого серебра вообще не требуется. Скажем, серебро подорожало на 50 центов за один день и вы занимаете короткую позицию на рынок. У вас только что был неудачный день. Вам позвонит ваш брокер и попросит пополнить ваш счет. Вы можете поручить ему закрыть ваши короткие позиции, и вам для этого понадобится только чек, а не серебро. Все это не означает, что не может произойти взрыв цены вверх. Однако важно признать, что если бы физическое серебро требовалось для закрытия коротких позиций, то движение цен было бы куда больше. Серебро, конечно, покупают и для совершения его физической поставки, но это происходит в 1-2% случаев. Это еще один плохо понятый момент. Каждый месяц Комиссия по срочной торговле (CFTC) выпускает извещения о поставке, но это извещения, а не реальная поставка. Многие в индустрии знают, что некоторые из этих извещений никогда не заканчиваются поставкой. Тем не менее мы видим как некоторые очень уважаемые интернет-сайты заявляют, что огромное количество серебра было взято с биржи. Это неправда, так как другие извещения и/или бумажные свопы и транзакции нейтрализуют большинство таких извещений. Проще говоря, на рынке могут появиться "извещения" на несколько миллионов унций в данный месяц поставки, но ничего не происходит. Или, точнее, очень много всего происходит на бумаге, но мало с физической точки зрения".

Лондонский фиксинг на серебро, который долгое время служил ориентиром для формирования мировых цен на этот металл в августе 2014 года прекратит свое существование. В середине мая текущего года компания London Silver Market Fixing Limited заявила, что она прекратит процесс фиксирования цены на серебро с 14 августа 2014 года. Судя по всему, это решение было принято на фоне скандала о манипуляциях с установлением цены на золото. Другим важным фактором, который привел к предстоящему закрытию Лондонского фиксинга на серебро, стало решение крупнейшего банка Германии - Deutsche Bank - выйти из фиксинга по золоту и серебру Долгое время Deutsche Bank искал покупателя на свои места, но так и никого не нашел, хотя ходили слухи, что эти места может купить один из китайских банков. Как выяснилось позже, данная информация не подтвердилась. Контроль со стороны финансовых регуляторов вынуждает проводить изменения устоявшихся процедур по установлению мировых цен на золото и серебро. Теперь новая процедура фиксинга будет проходить в электронном виде.

Чикагская товарная биржа (CME) и Лондонская биржа металлов (LME) заявили, что тесно сотрудничают с Лондонской ассоциацией участников рынка драгметаллов (LBMA), а также с другими представителями индустрии для поиска нового решения, которое позволит определять цену на серебро. По словам управляющего директора биржи CME, они находятся в постоянном контакте со всеми заинтересованными представителями индустрии драгоценных металлов и LBMA, чтобы найти эффективное решение, которое позволит определять ежедневную спотовую цену на серебро. Таким образом, рынок серебра сможет эффективно продолжить свою работу после отмены Лондонского фиксинга на серебро. Лондонская биржа металлов также сообщила, что за последнее время она получила множество запросов от представителей индустрии драгметаллов и финансов для поиска альтернативы по установлению мировой цены на серебро.

Движение тренда по серебру ничем особенным не выделилось за последние месяцы и практически полностью соответствовало прогнозам аналитических центров. Но прогнозы аналитиков наводят на мысль, что рост серебра в этом году продолжится. Однако есть и противоположенное мнение, свидетельствующее о возможном снижении цены. Сопутствующие факторы показывают, что инвестиционный интерес к серебру продолжает оставаться стабильным, сбалансированным, что пока остается и прирост производства в промышленности, а также прирост в потреблении.

В своем исследовательском обзоре компания PricewaterhouseCoopers (PwC) пишет о том, что серебро за весь 2013 год упало в цене на 40%, в то время как золото опустилось на 27%. По мнению аналитиков PwC, негативные факторы, которые оказывают влияние на эти металлы, еще существуют. Но производители серебра высказали оптимистичную точку зрения на 2014 год. Только 6% респондентов уверены в дальнейшем падении цен на этот драгметалл. По словам представителя PwC, "инвесторы, которые вернутся в добывающую отрасль со своими капиталами, будут требовать от управляющих директоров внедрения более строгих стратегий управления и ответственных инвестиций в рост производства". Оптимизация расходов на управление компаниями и поиск финансирования - это сейчас главные приоритеты добывающих компаний по всему миру.

По прогнозам исследовательской компании GFMS, в 2014 году средние цены на серебро составят $19,0 за унцию, что немного ниже текущих уровней, и это сигнализирует о возможном снижении цен в текущем году. Ожидается, что дальнейшее сокращение стимулирующих мер ФРС США, которое со временем приведет к повышению базовых процентных ставок, продолжит оказывать давление на цены на серебро. Такое изменение политики регуляторов, скорее всего, усилит доллар и может стимулировать уход инвесторов от активов с нулевой доходностью, таких как золото и серебро, в сторону более доходных активов, таких как казначейские облигации.

Вместе с тем старейший эксперт рынка серебра Теодор Батлер (Theodore Butler) считает, что если весь мир что-то недооценил, так это серебро.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.