Обзор мирового рынка меди на 11 июля 2008 года

Алматы. 11 июля. "Казахстан Сегодня" - На мировом рынке меди происходят попеременные ценовые колебания в рамках бокового тренда. Среднемесячная цена наличного металла на Лондонской бирже LME за июнь 2008 года составляла $8260, в среднем за прошедшие дни июля - $8623, а на последних торгах - $8423 за тонну. Запасы меди на приписанных к LME складах за прошедший месяц увеличились со 121,1 до 124,8 тыс. тонн.

Августовские фьючерсы на медь по итогам торгов на бирже COMEX, которая является подразделением Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX, закрылись на отметке $8230 за тонну, а запасы меди за последний месяц снизились с 11,0 до 9,0 тыс. тонн.

На Шанхайской фьючерсной бирже Shanghai Futures Exchange (ShFE) августовские медные контракты cu0808 закрылись на отметке $9115 за тонну, а складские запасы за последний месяц снизились с 38,8 до 36,1 тыс. тонн.

По данным Shanghai Nonferrous Metals Market, цена на медь на китайском спотовом рынке составила 63 100 - 63 250 юаней за тонну ($9194 - 9216).

В Казахстане за январь - май нынешнего года выпуск рафинированной меди составил 149,8 тыс. тонн (84,5% к аналогичному периоду прошлого года).

В России объем экспорта меди за пять месяцев 2008 года сократился по сравнению с аналогичным периодом 2007 года на 30,2%, или до 82,6 тыс. тонн, в том числе в страны дальнего зарубежья поставлено 81,3 тыс. тонн.

По данным агентства Reuters, со ссылкой на Национальное бюро статистики Китая (National Bureau of Statistics), в стране за январь - май 2008 года производство рафинированной меди увеличилось на 19,1%, или до 1,48 млн тонн, а выпуск меди в собственном концентрате поднялся на 7,6%, или до 340,1 тыс. тонн. Импорт рафинированной меди за этот период снизился на 22,2%, или до 611,3 тыс. тонн, ввоз медных концентратов вырос на 21,6%, или до 2,28 млн тонн, а импорт медного лома увеличился на 14,3%, или до 2,42 млн тонн.

По прогнозам Международной группы по изучению меди (International Copper Study Group, ICSG) мировая добыча меди в краткосрочной перспективе будет расти с темпом 5,2% в год, достигнув в 2012 году уровня 23 млн тонн (+29% к 2007 году). Как ожидается, добыча медных концентратов в среднем будет увеличиваться на 3,5%, или на 2,7 млн тонн.

Наибольшие объемы добычи меди из руд придутся на Южную Америку и Африку, чей совокупный вклад составит 42%, или 2,1 млн тонн. Мощности плавильного производства будут расти со средним темпом 2,4% в год, достигнув к 2012 году 18,7 млн тонн (на 13% выше уровня 2007 года). При этом вследствие реализации проектов расширения действующих и создания новых мощностей в Китае, рост металлургического выпуска меди в 2008 - 2010 годы будет расти по 3,1% в год. Однако ситуация изменится после 2010 года, когда произойдет резкое увеличение мощностей горнодобывающих предприятий, считают в ICSG.

По данным лондонского журнала Metal Bulletin, суммарные мировые рафинировочные мощности по меди в 2012 году достигнут 25,6 млн тонн, что на 4,1 млн тонн, или 18% больше, нежели в прошлом году. Наибольший вклад в прирост мощностей внесут Китай и Конго. Кроме того, на 1,6 млн тонн вырастут мощности заводов, получающих медь путем электролиза, и на 2,5 млн тонн на базе выщелачивания.

По данным Metal Bulletin, дефицит меди в Китае в нынешнем году составит 1,02 млн тонн против 1,04 млн тонн в 2007 году, поскольку производство растет темпами, опережающими потребление, отметил Yang Changhua, аналитик пекинского агентства Antaike. По его словам, затормозившаяся мировая экономика оказывает негативное влияние на потребление меди в различных регионах мира, включая Китай. Как ожидается, в 2008 году выпуск меди в Китае увеличится на 13%, или до 3,95 млн тонн, тогда как внутреннее потребление вырастет на 9%, или до 4,97 млн тонн.

Среди китайских медных трейдеров появились сведения о возможном отказе от некоторых ранее заключенных сделок на поставку меди в июле и августе из-за слабого спроса. "Мы с июня держим импорт на минимальных объемах, которые нам позволяют контракты", - заявили в компании Tai-I Copper, которая обеспечивает поставки меди на кабельные заводы.

Ужесточение кредитной политики правительством Китая сократило доступные заводам средства для покупки меди, а сокращение экспортных заказов привело к снижению объемов реализации продукции, несмотря на стабильный внутренний спрос. Кроме того, рост мировых цен на медь также подтолкнул к сокращению импортных поставок. Рынок в ближайшие недели ждет данных из Китая по импорту меди за июнь, которые, по мнению некоторых экспертов, будут низкими. Высокие цены на медь заставляют отказываться от металла китайских потребителей из-за слабого спроса. К тому же уже завершен этап строительства олимпийских объектов, а потому восстановление спроса возможно только после окончания Олимпиады. В отсутствие угроз предложению металла цены на медь снизится.

Появилась также информация о том, что около 40% китайского импорта меди носит инвестиционный характер. По сведениям из компании Jiangxi Copper, после ужесточения кредитной политики потребители меди начали идти на ухищрения для получения свободных денег на инвестиции. После вступления в действие соглашения об импорте меди с иностранным партнером китайская компания получает в банке кредит на эту поставку. По условиям кредита, обязательному внесению подлежит только страховой депозит, остальные деньги выплачиваются на протяжении 90 или 180 дней. За это время закупленная медь продается на мировом рынке по более высокой цене, кредит гасится, уплачиваются необходимые налоги, и компания при этом остается с прибылью. Особенно широко этот способ был распространен в первом квартале текущего года, благодаря постоянному росту цен.

Стоимость меди в ближайший год будет в среднем выше, чем прогнозировалось ранее, полагают эксперты Societe Generale, поскольку ее добыча замедляется, сообщило агентство Bloomberg. Средняя цена меди с немедленной поставкой будет составлять $7900 за тонну в текущем году и $7500 за тонну - в 2009 году. Причиной более высокой прогнозируемой стоимости являются забастовки, а также рост поставок низкокачественной руды. По мнению аналитиков Societe Generale, мировое производство меди в концентрате в 2008 году составит 12,6 млн тонн, что будет на 3% ниже предыдущего прогноза.

Средние цены на медь, по прогнозам Австралийского бюро сельского хозяйства и экономических ресурсов Australian Bureau of Agricultural and Resource Economics (Abare), в 2008 году составят $7830 за тонну, что будет выше по сравнению с прошлым годом, но ниже, чем по итогам 5 месяцев текущего года. Бюро отмечает, что, несмотря на ожидаемое некоторое снижение цен во второй половине года, напряженность на рынке меди будет сохраняться из-за большой вероятности трудовых конфликтов в Чили, падения сортности руды и роста спроса на медь со стороны развивающихся стран. По мнению специалистов Abare, спрос на медь в мире по итогам 2008 года немного превысит предложение, а складские запасы металла сократятся. Однако в 2009 году ожидается рост объемов поставок, который превысит спрос, в результате чего цена упадет до $7169 за тонну по итогам года.

Состоявшееся недавно в CRU International обсуждение перспектив финансового сектора и поставок меди на мировой рынок выдвинуло на первый план полярность мнений участников относительно цен на медь в ближайшем и отдаленном будущем. Прогноз цены на медь в 2012 году для многих участников рынка так же важен, как и на 2008 год, поскольку от него зависят объемы и темпы инвестиций в новые медные проекты. Эксперты, прогнозирующие рост цен, указывают на небольшой дефицит и недостаточные объемы производства меди в будущем. А их противники ссылаются на снижение темпов роста потребления в Китае.

Однако CRU International приводит некоторые доводы против возможного краха цен на медь. Вот некоторые их них. В краткосрочной перспективе предельный уровень себестоимости производства меди будет превышать $3300 за тонну, а падение цен вызовет резкое сокращение поставок металла на рынок, что окажет поддержку ценам. По опыту прошлых циклов можно сделать вывод, что обычно среднегодовые цены стабилизируются на величинах, превышающих предельные значения себестоимости производства. Разница между себестоимостью и установившейся ценой при рассмотрении периода в 12 месяцев обычно составляет 10 - 15%. Рыночный баланс до 2012 года зависит от освоения новых месторождений в Центральной Африке. Доля издержек, связанных с внешними факторами и вмешательством правительств, постоянно растет. Примером этого служит увеличение роялти, налогов на добычу и инвестиции в энергоснабжение. Медными проектами владеют несколько крупнейших горнорудных компаний мира. Проекты будут осваиваться последовательно, чтобы чрезмерно не сказываться на бухгалтерском балансе и долговой нагрузке этих компаний. В результате поставки меди в будущем могут расти даже медленнее, чем это ожидается.

Как сообщает консалтинговая компания SOGRA, мнения аналитиков по поводу цен на медь в ближайшем будущем расходятся. Многие ожидают, что она сильно подешевеет - до $3307 за тонну уже к 2012 году, так как темпы роста ее потребления в Китае снижаются. Однако в развивающихся регионах металл, скорее всего, будет пользоваться большим спросом. Специалисты консалтинговой компании SOGRA прогнозируют к 2012 году удешевление меди в Японии только до $5650 за тонну, а уровень в $3300, вероятно, будет наблюдаться лишь к 2019 году. Но не стоит делать однозначных выводов. Рынок есть рынок: издержки производителей растут, поэтому вряд ли будет снижаться себестоимость производства металла, а цены обычно превышают себестоимость производства. В будущем остается высокой и вероятность дефицита меди, чему будут способствовать забастовки в добывающих регионах.

Брокерская компания MF Global, участвующая в ежедневных торгах Лондонской биржи металлов, в последнем обзоре Metals Report повысила уровень ценового сопротивления (resistance) по меди за прошедший месяц с $8050 до $8880 за тонну, а уровень ценовой поддержки (support) - с $7600 до $8350 за тонну. Так что цена меди в ближайший месяц останется высокой.

Эксперт агентства Владислав Николаев

При использовании информации ссылка на информационное агентство «Казахстан Сегодня» обязательна