Обзор мирового рынка меди на 5 января 2011 года

Алматы. 5 января. Kazakhstan Today - На мировом рынке меди в течение последнего месяца продолжалось повышение биржевых котировок. Средняя стоимость наличной меди с немедленной оплатой и поставкой на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME) за ноябрь составляла $8469,89, за декабрь - $9147,26, а на последних торгах - $9754 за тонну.

Средняя стоимость меди на LME в январе 2010 года составляла $7386,25 за тонну.

Запасы меди на складах, отслеживаемых LME, за прошедший месяц увеличились с 353,8 до 377,5 тыс. тонн.

Официальная стоимость (settlement) январских фьючерсных медных контрактов на Нью-Йоркской бирже COMEX (подразделение Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX) за прошедший месяц поднялась с $8807,4 до $9619,8 за тонну, а складские запасы меди уменьшились с 70,8 до 64,8 тыс. тонн.

Официальная стоимость (settlement) январских медных контрактов на Шанхайской фьючерсной бирже (Shanghai Futures Exchange, ShFE) за прошедший месяц поднялась с $9737 до $10 750 за тонну, а складские запасы меди за месяц увеличились со 116,7 до 131,8 тыс. тонн.

По данным Shanghai Metals Market, на Шанхайском спотовом рынке цена на наличную медь за прошедший месяц повысилась с $9643 до $10 679 за тонну.

Медь завершила ростом цен второй год подряд, и в 2010 году ее стоимость увеличилась почти на 40%. В прошлом году рост цен на медь был вызван ожиданиями, что объем спроса на этот металл будет превышать его поставки на фоне восстановления мировой экономики и осложнений в добыче руды. И в первый день торгов в новом году медь пользовалась повышенным спросом у биржевых инвесторов, благодаря чему поднялась в цене.

Медь дорожает на фоне ожиданий высокого спроса. Аналитики банка J. P. Morgan обнародовали прогноз, согласно которому темпы повышения спроса на медь в этом году будут близки к 9%. При этом банк прогнозирует, что добыча меди увеличится всего на 1,8%. На фоне столь оптимистичных прогнозов, медь на LME достигла новых рекордных отметок.

Спрос на медь усилился также на фоне прилива на мировые рынки оптимизма относительно среднесрочных перспектив мировой экономики. Во многом это стало результатом публикации данных об улучшении ситуации в экономике США и стран Европы. Одновременно в Китае продолжает увеличиваться потребление меди.

Положительная конъюнктура на рынке меди стимулировалась также позитивной информацией по импорту металла Китаем. За 11 месяцев прошлого года в Китай было ввезено 2,69 млн тонн меди и 5,98 млн тонн медных концентратов. "Думаю, что Китай будет наращивать запасы меди, США и Европа также будут предъявлять повышенный спрос из-за оживления экономики. Что же касается предложения, то оно остается крайне ограниченным. Новых месторождений меди очень мало, поэтому я ожидаю, что дефицит на рынке меди будет расти", - привело агентство "РосБизнесКонсалтинг" мнение вице-президента по сырьевым рынкам Barclays Capital Николаса Сноудена (Nicholas Snouden).

Что еще стоит за ростом биржевых котировок меди? Во многом это биржевые спекуляции. Но есть и другие факторы. Пол Кругман (Paul Krugman) в колонке для газеты The New York Times написал, что мы живем в ограниченном мире, где быстрый рост развивающихся экономик создает нагрузку на ограниченные ресурсы сырья и вызывает рост цен. И то обстоятельство, что мировой экономический подъем сопровождается восстановлением сырьевого рынка, убедительно подтверждает: последние колебания цен в основном связаны с фундаментальными факторами. В частности, сейчас, как и в 2007 - 2008 годах, основная движущая сила, определяющая рост цен на медь и другие металлы, - это спрос со стороны Китая и других развивающихся экономик. В то время как все большее число людей из бывших бедных стран переходит в мировой средний класс, они начинают приобретать автомобили и другие дорогие товары, что создает дополнительную нагрузку на мировые запасы металлов.

Агентство Bloomberg привело обзор мирового рынка меди Richard Ilczyszyn старшего стратега рынка из Lind-Waldock, который заявил, что тренд меди направлен к более высоким ценам, поскольку мировая экономика восстанавливается и спрос растет. В то же время нарастают проблемы поставок меди. И, несмотря на увеличение складских запасов, показываемых биржами LME и ShFE, общие мировые запасы меди снижаются. По опросу экспертов, проведенному агентством Bloomberg, запасы меди продолжат понижаться в нынешнем году, потому что поставки уже не удовлетворяют спрос. А банк Barclays Capital прогнозирует дефицит меди в 2011 году в 800 тыс. тонн.

Канадский информационно-аналитический ресурс Kitco News привел прогноз мирового рынка меди на 2011 год под заголовком "Tight Supply/Demand Picture Leaves Analysts, Investors Bullish On Copper" ("Напряженность баланса поставок-потребления приведет к росту меди"), где медь названа самым перспективным металлом в 2011 году. Далее сказано, что добывающие компании не будут в состоянии увеличить производство меди достаточно быстро на фоне растущего спроса, что увеличит мировой дефицит меди в 2011 году.

"Это наш главный товарный выбор в течение года", - сказал Барт Мелек (Bart Melek) из BMO Capital Markets в отношении меди. Так же считают и другие институциональные инвесторы, в том числе банки Barclays Capital и Morgan Stanley. А BMO Capital Markets прогнозирует дефицит меди в 2011 году приблизительно в 380 тыс. тонн. Леон Вестгэйт (Leon Westgate) из банка Leon Westgate ожидает дефицита меди в 385 тыс. тонн в 2011 году. Все это может привести к росту биржевых котировок меди до $11 000 за тонну.

По большинству прогнозов, повышательный тренд на медь продолжится в 2011 году, а спрос на медь превысит предложение этого металла на рынке. И в целом на мировом рынке цветных металлов царит оптимизм. Отметим, что действия Федеральной резервной системы (ФРС) США по вливанию новых средств в экономику достигли своих целей, так как накачка деньгами рынков дает конкретные результаты, и рынок металлов наглядное тому подтверждение. Многие металлы уже давно превысили докризисные уровни и продолжают расти. Однако и биржевые "пузыри" при этом надуваются, а, как известно, они имеют правило также резко сдуваться, поэтому неизбежны и откаты цен вниз.

В результате некоторые аналитики ожидают скорого спада ажиотажа, так как власти Китая второй раз за прошлый год подняли процентные ставки по кредитам. В первой половине 2011 года Китай может активно ужесточать денежную политику, чтобы не дать подскочить инфляции, считают многие экономисты. Китайский спрос был главной движущей силой цен на металлы с начала кризиса, и ужесточение кредитно-денежной политики может стать фактором, ограничивающим спрос на металлы.

Кроме того, возникает вопрос: почему биржевые котировки меди на LME растут на фоне увеличения складских запасов? Прямых ответов на этот вопрос нет. Аналитики гадают. "Теперь началось увеличение уровня запасов. Является ли это ранней стадией снижения спроса на медь из-за высоких цен?" - привело агентство Bloomberg мнение старшего аналитика брокерской компании MF Global Holdings Ltd. Эдварда Майера (Edward Meir).

Однако есть одно любопытное сообщение газеты The Wall Street Journal в статье от 21 декабря под заголовком "Trader Holds $3 Billion of Copper in London" ("Трейдер держит на $3 млрд меди в Лондоне"). В этой статье сказано, что один из участников торгов аккумулирует до 90% биржевого ресурса меди на LME. Объем этой позиции оценивается в $3 млрд. В то время как стоимость меди растет, большое внимание вызывает тот факт, что значительные объемы меди могут быть сконцентрированы в руках небольшого числа игроков. По имеющейся информации, один из трейдеров сообщил, что имеет 80 - 90% товарных запасов меди на LME, что составляет почти половину мирового биржевого ресурса этого металла.

Есть и другие сообщения о том, что в последнее время у банка J. P. Morgan Chase была большая позиция по меди, но неизвестно, увеличил ли он свои вложения или появился какой-то другой лидер рынка с максимальной биржевой позицией. На LME есть строгие правила для предотвращения сжатия рынка, но нет ограничений по объему ресурса, который может принадлежать одному игроку. Вместо этого есть требование, что доминирующий держатель ресурса должен на короткие сроки делать металл доступным для инвестиций. В то же время на рынок выходят тысячи новых биржевых инвесторов - как напрямую, так и через торгуемые на биржах фонды, - пытаясь получить прибыль от подорожания сырья на фоне подъема глобальной экономики. Что же все это значит? Возможно, что держатель больших запасов меди просто спекулирует, не продавая ее и тем самым взвинчивая цены для того, чтобы потом продать эту медь и получить большую спекулятивную прибыль. Хотя отметим, что рост объема открытых позиций отражает уверенность биржевых игроков в том, что повышательный тренд будет продолжаться.

Если ничего кардинально не изменится в состоянии мировой экономики, то перспективы меди в 2011 году выглядят весьма позитивно. При этом наметилась тенденция общего в мире сокращения запасов металлов, которые были сформированы в период кризиса, когда инвесторы кинулись хеджироваться в металлы. Безусловно, что появление металлических фондов ETF также окажет влияние на рынок, и, скорее всего, оно приведет в росту цен. Серьезную роль продолжит играть Китай. Тот факт, что Китай стал нетто-импортером почти всех цветных металлов, является позитивным сигналом для рынка.

Из-за дефицита меди в первой половине 2011 года цены на медь могут повыситься до $11 000 за тонну. Такое мнение высказали аналитики Samsung Securities, сообщило агентство Bloomberg. Эксперты банка Morgan Stanley также полагают, что в текущем году в мире будет наблюдаться дефицит меди, так как Китай продолжит и в текущем году закупать медь в значительных объемах для своих наукоемких отраслей экономики.

В самом последнем прогнозе, который опубликовало агентство Bloomberg, приводится мнение банка Macquarie Bank Ltd., специалисты которого считают, что в нынешнем году на мировом рынке меди ожидается дефицит этого металла в 550 тыс. тонн, а биржевые котировки при этом поднимутся до $11 020 за тонну. Прогноз основан на оценке сокращения поставок на 4%, или 720 тыс. тонн, из-за перебоев в работе рудников; при этом коммерческие запасы меди опустятся до уровня менее трех недель мирового потребления.

Эксперт агентства Владислав Николаев

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.