Обзор мирового рынка серебра на 28 декабря 2009 года

Алматы. 28 декабря. Kazakhstan Today - На мировом рынке серебра в декабре в целом произошел ценовой спад, хотя в отдельные дни котировки поднимались. Котировки наличного серебра по Лондонскому фиксингу (London fixing) за последний месяц снизились с $17,74 до $17,32 за тройскую унцию.

Фьючерсы на серебро по итогам торгов на бирже COMEX, которая является подразделением Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX, за прошедший месяц снизились с $18,30 до $17,42 за тройскую унцию.

На Шанхайской бирже драгоценных металлов (Shanghai Gold Еxchange, SGE) цена серебра Ag999 за последний месяц снизились с 3993 до 3963 юаней за килограмм (до $584,8).

Акции фонда iShares Silver Trust ETF за месяц снизились с $17,95 до $17,17 за унцию серебра. Резервы серебра в iShares Silver Trust достигли 9492,9 тонн. Вместе с тем инвестиции в физический металл на традиционных рынках явно пошли на спад на фоне высоких цен серебра.

Как считают аналитики консалтинговой компании RBC, цена серебра понизилась из-за общего ослабления инвестиционного спроса на драгоценные металлы. В то же время улучшение экономической ситуации в США оказало техническую поддержку серебру, что удержало цены выше $17 за унцию. Напомним, что самого высокого в этом году уровня рынок серебра достиг 3 декабря, когда котировки поднимались до $19,5 за унцию, что явилось максимальным показателем с конца марта 2008 года.

Деноминированные в долларах США золото и серебро продолжают торговаться в обратном направлении с американской валютой. Так как в последние недели общий настрой инвесторов в отношении доллара благоприятен и наблюдаются тенденции к закрытию рискованных позиций в конце года, драгметаллы, вероятно, останутся под понижательным давлением. В то же время технические факторы способны ограничить эту тенденцию и спровоцировать краткосрочное восстановление котировок. Отмечаемое неуклонное снижение объемов торгов по мере приближения нового года может заметно усилить нестабильность на рынке драгоценных металлов.

По прогнозам аналитической компании Gold Field Mineral Services (GFMS), мировой производственный спрос на серебро по итогам 2009 года снизится на 11% по сравнению с 2008 годом, но значительное улучшение ожидается в 2010 году. Как отмечается в обзоре GFMS, промышленный спрос на серебро снизится до 1,15 тыс. тонн из-за серьезного экономического спада, который также отразился на спросе на электронику в 2009 году. Однако в 2010 году ожидается увеличение продаж серебра из-за роста мировой экономики. Спрос на ювелирные изделия и столовое серебро вырастет в 2009 году на 2%. Это отражает увеличение товарных запасов в Индии, где спрос на серебро сдерживался местными ценами. Инвестиционный спрос на серебро, включая монеты, может превысить 6,4 тыс. тонн. В 2009 году преобладал спрос на биржевые индексные фонды (ETF), так как инвесторы искали убежища в серебре из-за риска банкротства и угрозы со стороны финансовой системы. По прогнозу GFMS, в 2010 году ожидается общее улучшения спроса серебра, что положительно скажется и на его стоимости.

По сообщению журнала ChinaPRO, в Китае начался серебряный бум. Как сообщил на открывшемся 4-м китайском форуме по драгоценным металлам председатель правления Шанхайской золотой биржи Шэнь Сянжун, в январе - октябре текущего года общий объем сделок с серебром в стране превысил 10,2 тыс. тонн, увеличившись на 203,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Стоимость заключенных сделок достигла 34,4 млрд юаней (около $5,05 млрд) с приростом на 180,14%. Рост объемов продаж серебра в стране стал возможным благодаря постановлению правительства, разрешающему коммерческим банкам, работающим на территории Китая, торговать драгметаллами.

По сообщению Китайской горнопромышленной ассоциации (China Mining Association), вице-президент Китайской палаты по торговле металлами, минеральным сырьем и химикалиями Ли Сяони (Li Xiaoni) заявила, что Китай имеет самый большой в мире потенциал потребления серебра. В настоящее время потребление серебра в Китае уже составляет почти 70% от мирового спроса в промышленности, сказала она. За последние годы потребление серебра выросло более чем на 10%, достигнув в прошлом году 4 тыс. тонн. Запасы серебра в Китае составляют 26 тыс. тонн, то есть около 9,6% мировых запасов. 60 - 70% серебра производится в Китае в качестве попутного продукта при производстве свинца, цинка и меди.

В Казахстане в январе - ноябре 2009 года произведено 611,4 тонны аффинированного серебра, что на 7,4% больше, чем в январе - ноябре 2008 года, указывается в сообщении госагентства по статистике.

Отметим, что цена серебра не имеет такой явной взаимосвязи с фондовым рынком, как золото. Цена на серебро также играет роль склонности инвесторов к риску, правда, в меньшей степени. Несмотря на то, что серебро перестало служить единым эталоном ценности денег, консервативные инвесторы всегда предпочитают в периоды нестабильности перекладывать денежные средства в серебро. Кроме того, серебро используется в качестве сырья в ювелирной промышленности и производстве, поэтому динамика цен на серебро может косвенно отражать ожидания в экономике. Таким образом, прогноз цен на серебро может служить важным показателем спекулятивных ожиданий относительно фондового рынка и рынка валют.

Однако на мировом рынке существуют факторы, которые работают против роста цен на серебро. Так, спрос на серебро для фотографии неуклонно снижается на 10% в год на фоне роста доли рынка цифровой фотографии. Промышленный спрос остается центральной составляющей для рынка серебра. Хотя во многих сферах применения серебра спрос неэластичен по цене, в период подорожания многие покупатели серебра пытались обеспечить только самые необходимые потребности, а после резкого снижения цен летом прошлого года едва ли осталась необходимость пополнять запасы. Фактически было даже небольшое их сокращение на фоне ухудшения экономических перспектив.

Сейчас многих экспертов занимает вопрос, будет ли рост цен на серебро в 2010 году. Международные финансовые агентства сходятся во мнении, что в следующем году цены золота и серебра резко расти не будут. В этом году рост цен на серебро был вызван использованием этого драгметалла в качестве "тихой гавани" для инвестиций в условиях мирового экономического кризиса. Это хорошо видно при сравнении графиков изменения цен на драгметаллы и фондовых индексов: когда снижались индексы на мировых площадках, поднималась стоимость серебра. Во втором полугодии 2009 года в условиях относительной стабилизации, катализатором роста цен драгметаллов стало ослабление курса доллара к основным мировым валютам. В следующем году в условиях стабилизации экономики ажиотажного спроса на серебро не ожидается, но при росте мировой экономики предпочтительными для вложений называются драгметаллы, и в первую очередь серебро.

Аналитики банка BNP Paribas пересмотрели прогноз цен на серебре на 2010 год в сторону повышения. В 2010 году эксперты ожидают его цену в среднем в $16,6 за унцию против предыдущего прогноза в $15,1 за унцию. Более сильное, чем ожидалось, оживление в мировом промышленном производстве во второй половине 2009 года и дальнейшие перспективы роста промпроизводства в Азии в 2010 году также легли в основу пересмотра прогнозов цен на серебро. Хотя, несмотря на улучшение спроса, предложение серебра пока остается в избытке.

По мнению аналитиков банка Royal Bank of Scotland (RBS), в 2009 году на рынке серебра образовался небольшой избыток металла. Хотя на фоне роста производительности в промышленном секторе аналитики банка ожидают существенного увеличения спроса на серебро в 2010 - 2011 годах. В банке полагают, что в цены на серебро, как и в цены на другие сырьевые товары, уже в основном заложено увеличение спроса в ближайшем обозримом будущем. Вместе с тем в 2009 году фундаментальные показатели рынка практически не оказывали влияния на ценовую динамику серебра. Вместо этого основным двигателем котировок стала динамика цен на золото и изменения в желании инвесторов рисковать. Однако тот факт, исчезнет или нет избыток серебра на рынке, все больше зависит от торгуемых индексных фондов (ETF), где по серебру скапливается больше потенциальных избытков, чем по золоту, поэтому цены на серебро будут более уязвимы во время продолжительных периодов погашения вкладов в торгуемых индексных фондах, полагают в Royal Bank of Scotland.

В долгосрочном периоде (во втором полугодии 2011 года и далее) цены на серебро могут повыситься параллельно росту на рынке золота и сокращению избытка серебра, считают аналитики банка RBS. По их мнению, в 2012 году рынок серебра вернется к уровням выше $20 за унцию. В банке ожидают, что в обозримом будущем цены на золото будут оставаться по большей части выше отметки $1000 за унцию, что обеспечит серебру хорошую поддержку. Говорить о росте цен на серебро стоит лишь в отношении отдельных периодов. Исторический максимум цены на серебро - $21 за тройскую унцию - был достигнут в прошлом году и пока не повторен. Отметим, что инвесторы сначала покупают золото и лишь потом перекладывают часть своих средств в серебро, чтобы не упустить момент, когда цены на этот металл начнут расти.

Заметим, что снижение нормы прибыли, перепроизводство долгов, которые невозможно отдать, шатающаяся мировая финансовая система - все это толкает консервативных инвесторов вкладывать свои деньги в золото и серебро. Кроме того, правительство США в августе этого года отменило гарантии по инвестициям в фонды денежного рынка, в которые традиционно вкладываются самые консервативные инвесторы. Еще одна причина привлекательности серебра - это неинфляционность роста цен на него. И мировые спекулянты поняли, что "надувание пузырей в нефти и продуктах питания их самих же и погубит". А вот с золотом и серебром все проще: эти металлы вообще не является необходимыми для жизни людей, поэтому резких снижений цен на серебро не предвидится.

На рынке серебра аналитики "Банка Москвы" отмечают рост инвестиционного физического спроса на серебряные монеты, что оказывает поддержку цене металла. По прогнозу банка, дальнейшее подорожание серебра будет носить ограниченный характер, хотя уровень поддержки, похоже, прочно закрепился на отметке $17 за унцию.

Эксперт агентства Владислав Николаев

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.