Fitch подтвердило рейтинги БРК и Жилстройсбербанка

Москва. 19 ноября. Kazakhstan Today - Fitch подтвердило рейтинги Банка развития Казахстана и Жилстройсбербанка Казахстана.

"Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Банка развития Казахстана (БРК) в иностранной и национальной валюте на уровнях "BBB" и "BBB+", соответственно, а также долгосрочный РДЭ АО "Жилстройсбербанк Казахстана" (Жилстройсбербанк) в национальной валюте на уровне "BBB+". Прогноз по рейтингам - "Стабильный", - говорится в сообщении Fitch, передает Kazakhstan Today.

Согласно сообщению, рейтинги обоих банков отражают мнение Fitch о высокой вероятности получения поддержки от правительства Казахстана ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный") в случае необходимости. Такое мнение обусловлено (i) тем фактом, что конечным 100%-ным собственником банков является государство, (ii) важной ролью в проводимой государством экономической политике и умеренным объемом не связанного с этими функциями бизнеса, (iii) умеренной стоимостью поддержки каждого из этих банков, если она потребуется, относительно финансовых ресурсов суверенного эмитента, (iv) потенциальными неблагоприятными экономическими или социальными последствиями, если власти страны не окажут поддержку банкам и (v) историей финансирования и взносов капитала от государства для поддержки расширения банков.

Разница в один уровень между РДЭ суверенного эмитента и банков отражает риски, связанные со следующими моментами: (i) непрямая госсобственность рейтингуемых финансовых организаций через AO "Национальный управляющий холдинг "Байтерек" ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный"), чьи собственные финансовые ресурсы являются ограниченными, и это означает, что потенциальная поддержка может не быть своевременной при стрессовом сценарии, (ii) несколько слабый государственный надзор за деятельностью этих банков, так как ни один представитель правительства не входит в их советы директоров, а на БРК не распространяется регулятивный надзор со стороны Национального банка Казахстана (НБК), и (iii) умеренный риск того, что суверенный эмитент перестанет предоставлять полную поддержку всем квазисуверенным структурам в случае дефолта по собственным обязательствам с учетом значительного долга таких структур относительно долга суверенного эмитента. В случае БРК долгосрочные РДЭ также отражают значительную долю долга, привлеченного на финансовых рынках от третьих сторон, и высокорисковые кредиты, что указывает на потенциально высокую вероятность того, что банку потребуется поддержка.

"Fitch полагает, что планы приватизации Жилстройсбербанка не повлияют на готовность государства оказывать ему поддержку, так как правительство намерено (i) сохранить контрольный пакет в банке и (ii) сохранить основную социальную роль банка по развитию накопительно-ипотечной жилищной системы в Казахстане. Fitch не присвоило Жилстройсбербанку долгосрочный РДЭ в иностранной валюте ввиду несущественности его операций в иностранной валюте. Fitch не присвоило банкам рейтинги устойчивости ввиду их ограниченной деятельности за рамками политики, проводимой государством, и высокой зависимости от господдержки при выполнении своих функций", - прокомментировали эксперты.

По их мнению, стоимость поддержки БРК для правительства, если потребуется, на сегодня является небольшой даже при потенциальном значительном росте банка. Обязательства БРК перед третьими сторонами, привлеченные на рынках капитала, были равны умеренным 3% от прогнозируемого ВВП за 2015 год, или 6% от официальных международных резервов на конец 1 половины 2015 года, в то время как 31% фондирования банка имел гарантию от Фонда национального благосостояния "Самрук-Казына" ("BBB+"/"A-"/прогноз "Стабильный").

Кроме того, благоприятное влияние на ликвидность банка оказывают большой размер высоколиквидных активов (в основном, денежные средства в НБК), отсутствие обязательств до востребования или обременительных ковенантов, ограниченные краткосрочные погашения и история устойчивого доступа к государственному финансированию. В конце III квартала 2015 года ликвидные активы составляли 3x от суммарных погашений долга с рынков капитала на следующие 12 месяцев. За вычетом этих погашений ликвидные активы были равны 15% от остающихся обязательств перед третьими сторонами. В конце III квартала 2015 года леверидж (отношение долга к капиталу) находился в рамках, предусмотренных ковенантами БРК в соглашениях по фондированию.

В сообщении также отмечается, что капитализация БРК является умеренной в свете высокорискового характера его проектов развития, повышенных уровней концентрации и ограниченного генерирования капитала за счет прибыли. Отношение основного капитала по методологии Fitch к активам, взвешенным с учетом риска, а также показатель капитала первого уровня по Basel II (стандартизированный подход) - оба находились на уровне 19% в конце первой половины 2015 года, чему способствовали взносы капитала в 2013-2014 годах. В результате недавней девальвации тенге и соответствующего повышения активов, взвешенных с учетом риска, эти коэффициенты могли вырасти примерно на 5 процентных пунктов.

Неработающие кредиты составляли 5% валовых кредитов, а реструктурированные кредиты были равны еще 6% на конец первого полугодия 2015 года. Они имели умеренное покрытие резервами, поскольку резервы под обесценение кредитов составляли 44% от всех неработающих и реструктурированных кредитов, а незарезервированная часть была равна 20% от основного капитала по методологии Fitch.

Кроме того, некоторые из технически работающих крупных кредитов представляются рискованными, включая необеспеченные кредиты дочерним компаниям испытывающей трудности частной казахстанской металлургической и горнодобывающей компании (50% основного капитала по методологии Fitch на конец первого полугодия 2015 года) и не имеющий гарантий кредит сестринской компании БРК, которая управляет проблемными активами, приобретенными у БРК в 2013-2014 годах (10% основного капитала по методологии Fitch).

"Существенный недавний рост необеспеченных межбанковских кредитов у БРК (53% основного капитала по методологии Fitch на конец первого полугодия 2015 года), который отражает его участие в программе экономического стимулирования "Нурлы жол", является еще одним риском с учетом слабой кредитоспособности казахстанских банков. В то же время кредитный риск частично сглаживается достаточной диверсификацией рисков при лишь небольшой доле банков с рейтингами ниже "B", - подчеркивается в сообщении Fitch.

В отношении Жилстройсбербанка эксперты отмечают, что его капитализация была хорошей на конец первого полугодия 2015 года при отношении "капитал/активы" в 25% и отношении "основной капитал по методологии Fitch/активы, взвешенные с учетом риска" в 50% (для ипотечных кредитов взвешивание по риску составляет 35%-100%). Высокие показатели капитализации отражают по-прежнему ограниченную историю деятельности у банка. Кредитный портфель также является небольшим, в особенности относительно ресурсов государства (1% прогнозируемого ВВП страны за 2015 год, или 2% суверенных резервов на конец первого полугодия 2015 года). В то же время планируемый банком рост в несколько раз в среднесрочной / долгосрочной перспективе может потребовать дополнительной поддержки капиталом от государства.

Высоколиквидные активы у Жилстройсбербанка Казахстана (главным образом, суверенные облигации) находились на комфортном уровне в 50% относительно клиентских депозитов на конец III квартала 2015 года. В то же время дальнейшие потребности в фондировании возникнут для выдачи ипотечных кредитов, по мере обращения за ними большего числа клиентов, которые накопили на сберегательных счетах достаточно средств для внесения первоначального взноса. Сберегательные счета составляют основную долю фондирования у Жилстройсбербанка (80% обязательств на конец третьего квартала 2015 года), а остальная часть представляет собой долгосрочные бюджетные кредиты по ставкам ниже рыночных.

По данным экспертов, риски по качеству активов являются ограниченными ввиду низкорискового характера кредитования у банка. Неработающие кредиты у Жилстройсбербанка были на низком уровне в 0,5% от валовых кредитов на конец первого полугодия 2015 года, что отражает низкое среднее отношение размера кредита к стоимости залога (LTV) в 39%, поддерживаемое требованиями о предоставлении крупных первоначальных взносов от заемщиков, участвующих в государственных ипотечных программах. Кроме того, процентные ставки ниже рыночных на настоящий момент на около 40% кредитного портфеля Жилстройсбербанка и существенные льготные периоды обуславливают менее обременительные условия погашения по кредитам Жилстройсбербанка в сравнении с казахстанскими коммерческими банками.

Генерирование капитала за счет прибыли улучшилось при доходности на средние активы в 4% и доходности на средний капитал в 15% за первое полугодие 2015 года (оба показателя в годовом выражении). Растущая экономия от масштабов, вероятно, поможет банку остаться прибыльным, поскольку ожидается сокращение процентной маржи (на сегодня 6%). В то же время почти вся прибыль за 2015 год может быть использована в следующем году для компенсации вкладчикам девальвации тенге в соответствии с планом правительства.

Долгосрочные РДЭ обоих банков, вероятно, останутся на один уровень ниже соответствующих суверенных РДЭ и будут изменяться вместе с ними, прогнозируют аналитики.

Заметное ослабление роли в проводимой политике или связей с властями Казахстана может привести к негативному рейтинговому действию, хотя в настоящее время Fitch не ожидает ни того, ни другого сценария.

Рейтинги БРК также могут оказаться под давлением в сторону понижения в случае заметного увеличения левериджа и резкого ухудшения качества активов без предоставления адекватной поддержки капиталом от властей.

Рейтинги могут быть повышены до одного уровня с суверенными, если (i) власти станут напрямую участвовать в управлении БРК или Жилстройсбербанком или (ii) государство предоставит гарантии по значительной части фондирования БРК или произойдет существенное укрепление его капитализации.

Проведенные рейтинговые действия:

Банк Развития Казахстана

- Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB+", прогноз "Стабильный"

- Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "F2"

- Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BВВ", прогноз "Стабильный"

- Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3"

- Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2"

- Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BBB"

- Рейтинги приоритетного необеспеченного долга подтверждены на уровнях "BBB"/"F3".

Жилстройсбербанк Казахстана

- Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB+", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "F2"

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AАA(kaz)", прогноз "Стабильный"

- Рейтинг поддержки подтвержден на уровне "2"

- Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как "BBB+".

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.