Обзор рынков от аналитиков "АСЫЛ-ИНВЕСТ"

Алматы. 31 марта. Kazakhstan Today - Обзор рынков от аналитиков "АСЫЛ-ИНВЕСТ" на 31 марта.

Компания Kazakhmys обнародовала свои финансовые результаты за 2009 год. EBITDA компании от собственного бизнеса составила $1,211 млрд плюс EBITDA от владения 26% доли в ENRC - $423 млн. EBITDA, как и выручка ($3,68 млрд) в целом оказались на уровне или выше ожиданий экспертов и рыночных ожиданий. То есть фактических сюрпризов по результатам операционной деятельности преподнесено не было, однако чистая прибыль сократилась более существенно, чем ожидалось, и составила $602 млн. При этом основным фактором, повлиявшим на существенный спад прибыли, стали выплаты по налогам, доля которых выросла из-за низких цен на продукцию компании и сократившуюся выручку. Общая эффективная ставка налога (налог на прибыль - $261 млн и налог на добычу полезных ископаемых - $164 млн) составила 42,5%, в сравнении с 30,1% в 2008 году. В 2010 году компания ожидает более мягкого влияния налоговых выплат в связи с ростом цен на металлы и ростом доходов компании.

"Отчетность компании за 2009 год мы оцениваем как нейтральную и ставим оценку акций компании на пересмотр", - сообщают аналитики.

По данным экспертов, вчера компания Sunkar Resources сообщила о назначении SNC-Lavalin (SNCL) консультантом по подготовке приемлемого для финансирования технико-экономического обоснования на фосфатном месторождении Чилисай. Раннее компания сообщала, что начнет мероприятия по ТЭО в ближайшее время. Компания также сообщила, что ожидает предварительных результатов по ТЭО во втором полугодии текущего года и окончательных результатов в первой половине 2011 года.

По мнению аналитиков, новость оценивается нейтрально и не имеет существенного влияния на динамику акций компании.

Кроме того, аналитики отмечают, что компания Kentor Gold сегодня сообщила о финальных результатах ТЭО по золоторудному месторождению Андаш (Кыргызстан). Также компания сообщила о том, что увеличила свою долю в проекте еще на 10% и довела ее до 90%. По итогам проведенного ТЭО, проект месторождения Андаш подразумевает среднее содержание золота в руде на уровне около 0,7 - 1,2 грамма на тонну. При этом денежные затраты на унцию металла ожидаются на уровне всего $38 (включая выплаты по роялти). Первоначальный срок действия месторождения оценивается в 6,5 лет с ежегодным производством в 60 тыс. унций золота и 6,8 тыс. тонн меди. При капитальных затратах в $102,4 млн, при ценах на золото в $1000 за унцию и ценах на медь в $2,75 за фунт NPV проекта оценивается на уровне $107 млн. C учетом текущих цен на золото в $1100 за унцию и на медь в $3,5 за фунт NPV проекта составит $171 млн.

"Новость оценивается положительно, и мы оцениваем положительное влияние на динамику акций компании", - отмечают эксперты.

Также аналитики отмечают, что опубликованная вчера статистика АФН "нейтральна для акций ККБ, Народного банка и умеренно-позитивная для акций БЦК".

В частности, напомним, согласно данным АФН, в феврале 2010 года наблюдалось незначительное сокращение ссудного портфеля и возобновилось ухудшение качества активов. Ссудный портфель за февраль сократился на 0,02% - до 9,55 трлн тенге, доля неработающих кредитов выросла с 35,71% до 36,27%, доля кредитов с просрочкой свыше 90 дней (уровень NPL) выросла с 21,92% до 24,55%, уровень провизий вырос с 37,05% до 37,6%. Без учета "БТА Банка" и "Альянс Банка" уровень неработающих активов составил 16,6% от совокупного портфеля (на 1 февраля - 12,11%), уровень NPL - 12,8% (на 1 февраля - 12,0%). Уровень неработающих активов ККБ за февраль вырос с 22,7% до 23,5%, Народного банка - снизился с 17,9% до 17,7%, БЦК - снизился с 10,0% до 9,1%, уровень NPL у ККБ вырос с 21,0% до 21,6%, у Народного банка - с 17,4% до 18,3%, у БЦК - снизился с 2,9% до 2,8%.

В целом активы банковского сектора за февраль выросли на 0,7% - до 11,745 трлн тенге. Общая сумма депозитов уменьшилась за февраль на 4% - до 7,583 трлн тенге. При этом сумма вкладов физлиц выросла на 3% и составила 1,995 трлн тенге, юрлиц (без учета вкладов дочерних организаций специального назначения) - на 2,2% до 4,287 трлн тенге.

По мнению экспертов, "на сегодняшний день существует доля неопределенности касательно того, насколько привлекательны будут облигации "Альянс Банка", так как многое будет зависеть от финансового состояния компании, прогнозировать которое на основании имеющихся данных достаточно сложно".

Напомним, что "Альянс Банк" вчера сообщил о том, что завершил процесс реструктуризации своей задолженности. ФНБ "Самрук-Казына" произвел докапитализацию банка на общую сумму 129 млрд тенге путем приобретения вновь выпущенных простых акций банка на сумму 24 млрд тенге и конвертации права требования по облигациям банка в привилегированные акции на сумму 105 млрд тенге. По итогам реструктуризации и докапитализации банк докапитализирован на общую сумму 547,9 млрд тенге, и регуляторный собственный капитал будет порядка 50 млрд тенге, что соответствует пруденциальным требованиям.

В результате реструктуризации объем задолженности банка сократился с $4,5 млрд до $1,8 млрд, включая старший долг по евробондам - $850 млн, реальное торговое финансирование - $85 млн, субординированные 20-летние облигации на сумму $145 млн. Сроки займов удлинились до 7 - 20 лет, обслуживание основного долга начнется не ранее чем через 4 года.

По завершении процесса реструктуризации акции "Альянс Банка" распределились следующим образом: простые: ФНБ "Самрук-Казына" - 67% , кредиторы - 33%. 33% акций распределены между более чем 2000 миноритарных акционеров, ни один из которых не имеет доли более 3% акций.

Как сообщил председатель правления банка Максат Кабашев, в данный момент банк ведет переговоры по привлечению стратегического инвестора.

Одной строкой:

Металлы и добыча: сегодня ожидается публикация отчетности Alhambra Resources и Ivanhoe Mines.

Долговой рынок: АО "Астана-финанс" сообщило о задержке выплаты купонов по облигациям ASFIb11, ASFIb10, ASFIb15, ASFIb12.

Долговой рынок: АО "Банк "ЦентрКредит" сообщило о выплате АО "Дочерняя ипотечная организация акционерного общества "БТА Банк" "БТА Ипотека" купона по облигациям BTAIb1.

$1 = 147,11 тенге.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.