S & P понизило рейтинги государственного гарантийного фонда "КазАгроГарант"

Алматы. 16 сентября. Kazakhstan Today - Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's понизила рейтинги государственного гарантийного фонда АО "КазАгроГарант" (КАГ) до "ВВ-/ kzA-"; краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне "В"; прогноз - "Стабильный", передает агентство со ссылкой на сообщение Standard & Poor's.

"Рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB-/Стабильный/A-3; в национальной валюте: BBB/Стабильный/A-3; по национальной шкале: kzAAA): долгосрочный кредитный рейтинг - с "ВВ" до "BB-" и рейтинг по национальной шкале - с "kzA" до "kzA-". Прогноз - "Стабильный". Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне "В", - уточняется в сообщении.

Как сообщается, одновременно рейтинги выведены из списка CreditWatch, где они находились с негативным прогнозом с 16 июня 2009 года. Перед помещением в список CreditWatch прогноз по рейтингам был "Стабильным".

"Понижение рейтингов и выведение их из списка CreditWatch отражают применение нашей пересмотренной методологии присвоения рейтингов организациям, связанным с государством, по отношению к КАГ, а также ухудшение характеристик собственной кредитоспособности компании", - заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Борис Копейкин.

"Рейтинги отражают наши ожидания "умеренно-высокой" вероятности получения экстренной поддержки со стороны правительства Казахстана в стрессовой финансовой ситуации. В рейтингах также учитываются слабые характеристики собственной кредитоспособности КФГИК, которую мы оцениваем на уровне "В", - отмечает аналитик.

"Уровень рейтингов по-прежнему ограничивается еще не проверенной временем бизнес-моделью КАГ, рисками, связанными с вложениями в казахстанский банковский сектор, и высокой концентрацией риска по выданным гарантиям (самая большая гарантия превышает капитал компании)", - говорится в сообщении.

Б. Копейкин отмечает: "В соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов организаций, связанных с государством (ОСГ) вывод об "умеренно-высокой" вероятности получения КАГ своевременной и достаточной государственной поддержки основывается на "ограниченной значимости" компании для государства. Такой вывод основан на небольшом размере КАГ (капитал - немногим более 2 млрд тенге, объем выданных гарантий - 4,5 млрд тенге) и его относительно узкой роли в решении задач государственной политики: КАГ является одной из восьми ОСГ, входящих в АО "Национальный холдинг "КазАгро" (создан государством в целях оказания поддержки сельскохозяйственному сектору) и в соответствии с возложенной на него задачей является единственной организацией, предоставляющей гарантии по складским распискам по сельскохозяйственным товарам. В прошлом государство оказывало КАГ поддержку в форме регулярных вливаний капитала, хотя увеличение капитала, запланированное на 2009 год, было перенесено на 2010 год".

Кроме того, аналитик отмечает "очень сильную" связь с правительством. КАГ полностью принадлежит правительству Казахстана через холдинг "КазАгро" и его дочерние компании, а приватизировать его пока не планируется. Правительство строго контролирует деятельность КАГ через "КазАгро".

"Оценка собственной кредитоспособности КАГ ("В") отражает еще не проверенную временем бизнес-модель этой компании, риски, связанные с вложениями в казахстанский банковский сектор, и высокую концентрацию риска по гарантиям (самая большая гарантия превышает капитал компании). В то же время она учитывает регулярную поддержку, получаемую КАГ от правительства Казахстана в форме вливаний капитала, приверженность компании принципу "отказа от прямого долга" и тот факт, что пока к ней не предъявлялось требований о выплатах по гарантиям", - отмечает аналитик.

"Прогноз "Стабильный" по рейтингам КАГ отражает прогноз по суверенным рейтингам Республики Казахстан. Мы ожидаем, что правительство будет продолжать увеличивать капитал компании, хотя точная сумма взносов в 2010 - 2011 годы может изменяться. Кроме того, мы не ожидаем никаких изменений в политике или нормативной базе, которые приведут к изменению нашей оценки "умеренно-высокой" вероятности государственной поддержки КАГ в стрессовой финансовой ситуации", - подчеркнул Б. Копейкин.

"Негативное рейтинговое действие в отношении правительства Казахстана или изменение уровня ожидаемой государственной поддержки КАГ в чрезвычайной ситуации могут негативно повлиять на рейтинги компании", - пояснил Б. Копейкин.

Ослабление собственной кредитоспособности компании в результате значительного ухудшения уровня капитализации или качества инвестиционного портфеля также может стать причиной негативного рейтингового действия.

Рейтинги могли бы быть повышены в случае укрепления кредитоспособности правительства Республики Казахстан, а также повышения вероятности экстренной поддержки КАГ (на сегодняшний день не ожидается) со стороны государства.

При использовании информации гиперссылка на информационное агентство Kazakhstan Today обязательна. Авторские права на материалы агентства.